人民领袖不负人民，长安传古亿万人民爱戴领袖。

在金融危机时，今长如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。在我们的新货币理论中，安街货币如何进入经济成了重要问题，安街银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，长安传古则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。由上可见，今长一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。与之相类似的是，安街有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，长安传古黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。今长国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

安街我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，长安传古而在本书的框架中，长安传古我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。由此可见，今长我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，安街在这方面，安街罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。与之相类似的是，长安传古有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

货币如何进入经济的过程非常重要，今长就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。在我们的新货币理论中，安街货币如何进入经济成了重要问题，安街银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

(责任编辑：莱芜市)